近日，功能飲料龍頭東鵬飲料（605499.SH）極具熱度。一方面，公司在2024年交出158.39億元營(yíng)收、63.09%凈利增速亮眼答卷的同時(shí)，深陷“存貸雙高”、“左手理財(cái)、右手融資”的疑云；另一方面，公司董秘年薪暴漲近16倍，“零頭”超過(guò)前東家一事也引起了市場(chǎng)關(guān)注。

“存貸雙高”卻又理財(cái)融資

東鵬飲料2024年?duì)I收凈利雙增，年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)158.39億元，同比增長(zhǎng)40.63%；歸母凈利潤(rùn)33.27億元，同比大增63.09%，連續(xù)三年保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。東鵬特飲作為該公司核心單品，全年收入達(dá)133.04億元，同比增速28.49%，貢獻(xiàn)了超八成營(yíng)收。 

在能量飲料市場(chǎng)上，東鵬飲料靠著價(jià)廉物美，成為“紅牛平替” ，已連續(xù)四年蟬聯(lián)中國(guó)能量飲料銷量第一。據(jù)尼爾森IQ公開(kāi)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年?yáng)|鵬特飲在我國(guó)能量飲料市場(chǎng)銷售量占比由2023年的43.0%提升至47.9%，全國(guó)市場(chǎng)銷售額份額占比從30.9%上升至34.9%。

除了能量飲料外，東鵬飲料產(chǎn)品線還涵蓋了電解質(zhì)飲料、茶飲和雞尾酒等多個(gè)品類。值得注意的是，雖然公司在電解質(zhì)飲料和其它飲料方面的營(yíng)收占比不足20%，但收入增長(zhǎng)顯著。具體而言，公司在電解質(zhì)飲料和其它飲料分別實(shí)現(xiàn)14.95億元和10.23億元的收入，同比增長(zhǎng)280.37%和103.19%。  

電解質(zhì)飲料產(chǎn)品表現(xiàn)格外亮眼，與公司2023年初推出的電解質(zhì)水品牌“東鵬補(bǔ)水啦”有關(guān)。“東鵬補(bǔ)水啦”自上市即引爆市場(chǎng)，成功將消費(fèi)場(chǎng)景從傳統(tǒng)“困累”場(chǎng)景延伸至運(yùn)動(dòng)補(bǔ)水的“汗點(diǎn)”場(chǎng)景，形成與原有能量飲料產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展的“雙子星”矩陣。報(bào)告顯示，以“東鵬補(bǔ)水啦”系列產(chǎn)品為代表的電解質(zhì)飲料收入占比也由2023年的3.49%提升至2024年的9.45%。

在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)亮眼、主營(yíng)業(yè)務(wù)不俗的基礎(chǔ)上，東鵬飲料也擁有充沛的現(xiàn)金流——2024年末貨幣資金達(dá)56.53億元，疊加理財(cái)、存單等資產(chǎn)，現(xiàn)金類資產(chǎn)總額超140億元。然而在手握大把現(xiàn)金的同時(shí)，東鵬飲料借款卻成倍增長(zhǎng)，存在“存貸雙高”的現(xiàn)象。年報(bào)顯示，截至2024年底，公司短期借款達(dá)到65.51億元，同樣創(chuàng)下了歷史新高。 

更值得注意的是，公司宣布擬使用不超過(guò)110億元閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)計(jì)劃通過(guò)港股IPO募資約14.93億元用于海外擴(kuò)張及產(chǎn)能建設(shè)等。 這一“左手理財(cái)、右手融資”的操作也引起了不少質(zhì)疑：大額資金用于理財(cái)是否合理？若資金充裕，為何仍需外部融資？

董秘張磊年薪超546萬(wàn)元

近期，東鵬飲料董秘的薪酬水平也引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。年報(bào)顯示，公司副總裁兼董事會(huì)秘書張磊的薪酬在2024年達(dá)到了546.55萬(wàn)元，這一數(shù)值與東鵬飲料前任董秘劉麗華2023年時(shí)的年薪899萬(wàn)元相比并不突出。引起注意的是，張磊當(dāng)前薪資相比上一份工作薪資上漲了約16倍，僅僅“零頭”便超過(guò)了此前在怡亞通（002183.SZ）任董秘時(shí)的34.39萬(wàn)元。

在董秘薪酬普遍較高的背景下，張磊這一薪酬格外亮眼。根據(jù)2024年的數(shù)據(jù)，A股上市公司董秘的平均年薪為75.4萬(wàn)元，張磊的年薪遠(yuǎn)超這一平均水平，在目前已披露2024年董秘薪酬的1257家A股上市公司中排名第一。 

張磊2022年4月起在怡亞通任董事會(huì)秘書，2023年5月，張磊因個(gè)人原因辭去怡亞通的董事會(huì)秘書職務(wù)；2023年12月，其進(jìn)入東鵬飲料，擔(dān)任董事長(zhǎng)特別助理；2024年2月，其擔(dān)任東鵬飲料的董事、副總裁兼董事會(huì)秘書。 

張磊的履歷顯示，其是武漢大學(xué)傳播學(xué)博士研究生，擁有工學(xué)學(xué)士學(xué)位及管理碩士學(xué)位，曾先后就職于安莉芳（中國(guó)）、創(chuàng)維集團(tuán)、捷順科技、前海大營(yíng)資本、前海匯金所等，分別擔(dān)任IT經(jīng)理、首席信息官、董秘、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)等職位。在創(chuàng)維集團(tuán)任職10年，歷任首席信息官、董事會(huì)秘書等。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，東鵬特飲在公布年報(bào)當(dāng)天披露了公司H股上市計(jì)劃，擬推進(jìn)全球化戰(zhàn)略。而張磊的職業(yè)背景與公司國(guó)際化戰(zhàn)略方向存在關(guān)聯(lián)，作為董事會(huì)秘書，其核心職責(zé)包括港股上市推進(jìn)、投資者關(guān)系管理及戰(zhàn)略資本運(yùn)作，被視為公司國(guó)際化進(jìn)程的關(guān)鍵人物。 

香頌資本董事沈萌表示：“東鵬飲料正處于擴(kuò)張關(guān)鍵期，高薪聘請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富的管理者如張磊，可能是為了提升公司在資本市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)和國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)力�！�

（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 賈義航）