3月20日，據(jù)央行網(wǎng)站披露，3月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)報(bào)價(jià)出爐，2025年3月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，均較上期維持不變。

圖片來(lái)源：中國(guó)貨幣網(wǎng)

專家：降息的必要性、迫切性不高

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在記者采訪時(shí)表示，3月LPR報(bào)價(jià)保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。

王青分析稱，一方面，作為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)，3月以來(lái)政策利率，即央行7天期逆回購(gòu)利率保持穩(wěn)定，已在很大程度上預(yù)示當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不變。

另一方面，最新數(shù)據(jù)顯示，受各類貸款利率持續(xù)下行牽動(dòng)，2024年四季度商業(yè)銀行凈息差降至1.52%，較上季度下行0.01個(gè)百分點(diǎn)，在1.80%的警戒水平之下再創(chuàng)歷史新低。另外，受防范資金空轉(zhuǎn)，遏制長(zhǎng)債收益率過(guò)快下行勢(shì)頭，以及去年12月同業(yè)存款監(jiān)管新規(guī)落地等影響，年初以來(lái)DR007和銀行同業(yè)存單到期收益率上行明顯，銀行邊際資金成本也有上升。這意味著本月報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力不足。

王青指出，根本原因是受去年一攬子增量政策延續(xù)效應(yīng)帶動(dòng)，年初宏觀經(jīng)濟(jì)保持較強(qiáng)增長(zhǎng)動(dòng)能，消費(fèi)、投資增速加快，降息的必要性、迫切性不高。

LPR仍有下行空間

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，往后看，LPR仍有下行空間。央行日前表示，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

此外，從匯率角度看，招聯(lián)首席研究員董希淼表示，若LPR下降速度過(guò)快，將可能擴(kuò)大中美利差，增加人民幣匯率波動(dòng)壓力。