經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 杜海

　　4月15日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)向山東中陽(yáng)新材料科技股份有限公司（中陽(yáng)股份，835181.NQ）發(fā)出年報(bào)問(wèn)詢函。該函針對(duì)公司2023年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、償債能力以及應(yīng)收賬款等方面內(nèi)容，提出了諸多疑問(wèn)。比如，公司營(yíng)收下降而應(yīng)收賬款大幅增加，這種情況，引起了全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的關(guān)注。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，中陽(yáng)股份擬沖刺北交所上市，目前正處于輔導(dǎo)期。但是，2023年度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-8050.80萬(wàn)元，出現(xiàn)較大虧損。而這也給公司上市前景蒙上了一層陰影。

　　綜合毛利率為-4.46%

　　中陽(yáng)股份位于東營(yíng)市，成立于2008年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為煅后石油焦產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了余熱蒸汽資源的循環(huán)綜合利用與開(kāi)發(fā)。

　　財(cái)報(bào)顯示，中陽(yáng)股份2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.68億元，同比下降57.03%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-8050.80萬(wàn)元，同比下降457.23%（上年同期凈利潤(rùn)為2253.65萬(wàn)元）；綜合毛利率為-4.46%，同比下降8.55%。其中，煅后石油焦產(chǎn)品毛利率-5.55%，同比下降10.15%。中陽(yáng)股份稱，報(bào)告期內(nèi)碳素行業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)下行，公司本期產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下滑，加之本期煅燒爐停產(chǎn)檢修時(shí)間較長(zhǎng)，產(chǎn)銷量較上年同期減少，綜合因素導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)大幅下滑。

　　對(duì)此，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求中陽(yáng)股份結(jié)合碳素行業(yè)供需變化、成品價(jià)格走勢(shì)、同行業(yè)可比公司業(yè)績(jī)變化等，說(shuō)明本期收入大幅下降的原因及合理性；說(shuō)明煅燒爐停產(chǎn)檢修的具體原因、時(shí)間，是否屬于常規(guī)停產(chǎn)，截至目前是否已恢復(fù)生產(chǎn)；結(jié)合煅后石油焦產(chǎn)品的成本控制、市場(chǎng)價(jià)格、產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況等，說(shuō)明毛利率為負(fù)的原因及合理性。

　　值得注意的是，截至2023年年末，中陽(yáng)股份應(yīng)收賬款賬面余額為2782.54萬(wàn)元，同比大幅增加263.35%。公司收入下滑但應(yīng)收賬款同比大幅增加，這是為何？

　　“營(yíng)業(yè)收入減少而應(yīng)收款項(xiàng)余額增加，說(shuō)明公司收款不順。通常來(lái)看，應(yīng)收賬款的多寡與公司采用的銷售政策有關(guān)。收入下降而應(yīng)收賬款的余額在上升，可能意味著公司銷售政策或信用政策發(fā)生了變化，比如，公司可能放寬信用政策來(lái)刺激銷售。公司允許客戶延期付款，會(huì)使得應(yīng)收賬款增加，從而可能對(duì)其現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響�！鄙綎|一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所的合伙人宋先生對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者分析，雖然此舉會(huì)在一定程度上增加銷售收入，但同時(shí)也意味著公司需要對(duì)未來(lái)的收款進(jìn)行更多的管理和催收工作，這可能會(huì)增加資金的收回風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)一家企業(yè)而言，應(yīng)收賬款的增加需要謹(jǐn)慎評(píng)估，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)的防范措施，以降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。

　　在業(yè)績(jī)下滑的情況下購(gòu)買資產(chǎn)

　　截至2023年年末，中陽(yáng)股份貨幣資金5080.48萬(wàn)元，同比減少52.81%。此外，公司以房屋機(jī)器設(shè)備、土地使用權(quán)、石油焦等為相關(guān)借款提供抵押擔(dān)保，賬面價(jià)值共計(jì)1.48億元，占總資產(chǎn)的34.14%。

　　公司2023年度銷售費(fèi)用為165.81萬(wàn)元，同比增加129.05%。其中，職工薪酬為98.34萬(wàn)元，較上年同期增加63.55%；銷售人員4人，較期初無(wú)變化；業(yè)務(wù)招待費(fèi)59.84萬(wàn)元，較上年同期增加5077%。

　　那么，公司是否存在營(yíng)運(yùn)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)？公司抵押資產(chǎn)是否存在被行權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)？公司銷售人員人數(shù)無(wú)變化，其薪酬為何大幅增加？公司業(yè)務(wù)招待費(fèi)用為何大幅上漲？

　　為此，4月18日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者撥打了公司年報(bào)中披露的聯(lián)系電話，接聽(tīng)電話的工作人員得知記者的采訪意圖后，婉拒了采訪。

　　此外，公司于2023年12月28日召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)了相關(guān)議案：公司擬收購(gòu)山東迪爾節(jié)能科技有限公司持有的利津縣迪爾節(jié)能熱力有限責(zé)任公司（下稱“迪爾熱力”）100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為312.27萬(wàn)元。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月31日，迪爾熱力的總資產(chǎn)為764.14萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為269.07萬(wàn)元。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也關(guān)注到了上述收購(gòu)案，并要求中陽(yáng)股份結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略、迪爾熱力的主營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)情況，說(shuō)明公司在業(yè)績(jī)下滑的情況下購(gòu)買資產(chǎn)的原因和合理性；結(jié)合迪爾熱力的資產(chǎn)負(fù)債情況、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況等，說(shuō)明購(gòu)買資產(chǎn)的定價(jià)依據(jù)及合理性，并說(shuō)明迪爾熱力與公司、公司實(shí)控人或董監(jiān)高及親屬之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在利益輸送的可能。

　　內(nèi)控體系需要進(jìn)一步完善

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，早在2022年7月13日，國(guó)泰君安向山東證監(jiān)局提交了《關(guān)于中陽(yáng)股份向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市輔導(dǎo)備案報(bào)告》；翌日，中陽(yáng)股份的IPO申請(qǐng)獲受理。由此，中陽(yáng)股份正式進(jìn)入輔導(dǎo)期，公司擬在北交所上市，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安。

　　2024年4月11日，國(guó)泰君安披露了《關(guān)于中陽(yáng)股份向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報(bào)告（第七期）》 。其中顯示，國(guó)泰君安已對(duì)輔導(dǎo)對(duì)象中陽(yáng)股份進(jìn)行了盡職調(diào)查，就發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題與輔導(dǎo)對(duì)象及其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行了溝通討論，并提出了相應(yīng)的解決方案。

　　在國(guó)泰君安看來(lái)，中陽(yáng)股份關(guān)于公司治理的相關(guān)制度仍需進(jìn)一步完善，公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員對(duì)公司的規(guī)范治理及發(fā)行上市相關(guān)知識(shí)的理解和掌握有待進(jìn)一步加強(qiáng)。“輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步協(xié)助公司繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部管理制度建設(shè)，不斷規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)接受輔導(dǎo)人員的培訓(xùn)和交流，以提升公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員對(duì)公司上市及規(guī)范治理的理解�！眹�(guó)泰君安稱。

　　中陽(yáng)股份的內(nèi)部控制體系，尤其是與財(cái)務(wù)相關(guān)的內(nèi)部控制制度，也存在待完善事項(xiàng)。國(guó)泰君安表示，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)連同其他中介機(jī)構(gòu)對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)管理各個(gè)環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制體系提出整改建議，并著重推動(dòng)公司加強(qiáng)業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)與財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)之間的協(xié)同。

　　此外，2023年度，中陽(yáng)股份凈利潤(rùn)為-8050.80萬(wàn)元，出現(xiàn)較大虧損。對(duì)此，國(guó)泰君安表示，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將持續(xù)關(guān)注該公司的經(jīng)營(yíng)能力，結(jié)合下游行業(yè)發(fā)展情況、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)情況等因素對(duì)公司的盈利情況進(jìn)行分析，重點(diǎn)聚焦公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力；下一階段的輔導(dǎo)工作，將主要圍繞集中學(xué)習(xí)和輔導(dǎo)培訓(xùn)、持續(xù)完善盡職調(diào)查以及提升公司規(guī)范運(yùn)作水平進(jìn)行。