4月1日，央行以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，以維護銀行體系流動性合理充裕，操作利率維持1.8%不變。鑒于當日有500億元逆回購到期，故央行公開市場實現(xiàn)凈回籠480億元。回看上周（3月25日至3月29日，下同），央行累計開展逆回購8500億元，對沖到期量后實現(xiàn)凈投放8280億元，以維護季末流動性平穩(wěn)。

　　市場資金利率也有所回落。據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)梳理，上周DR007（銀行間市場存款類機構7天期回購加權平均利率）均值為1.98%。其中，3月27日報2.0147%，3月29日報2.0124%，分別為月內(nèi)最高及次高水平。截至4月1日16時30分，DR007報1.8734%。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，4月份是財政支出“小月”，但經(jīng)歷一季度特別國債資金下?lián)艿胤�、地方政府債券發(fā)行相對放緩之后，4月份地方政府債券發(fā)行將會放量，凈融資有望顯著增加。另外，在“信貸平衡投放”要求下，4月份信貸投放規(guī)模有望實現(xiàn)同比多增。這些因素都可能對資金面造成一定影響，預計4月份市場流動性仍將處于偏緊狀態(tài)，DR007均值會繼續(xù)運行在短期政策利率上方。

　　可以預見的是，央行將繼續(xù)通過公開市場操作等方式維護流動性合理充裕。值得關注的是，央行副行長宣昌能3月21日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示：“我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有下降空間。”

　　那么，短期內(nèi)是否會迎來降準或降息？“今年前兩個月宏觀數(shù)據(jù)超出市場預期，3月份官方制造業(yè)PMI指數(shù)大幅反彈，這意味著一季度GDP增速有望達到5.0%左右，高于預期。5年期以上貸款市場報價利率大幅下調和全面降準也在2月份落地，因此，短期內(nèi)降息降準的概率都不大�！蓖跚嗾f。

　　不過，王青認為，接下來大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新等穩(wěn)增長措施將扎實推進，房地產(chǎn)支持政策仍需進一步加碼，不排除年中實施降息降準的可能。（來源：證券日報）