經(jīng)濟導報記者 劉勇
在銀行存款利率不斷下調(diào)的同時,貨幣基金的收益率水平正在逐漸降低。
最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,全市場貨幣型基金平均7日年化收益率已跌破2%關口。
受訪的業(yè)內(nèi)人士表示,多次降息降準之后,貨幣基金的收益率中樞還會逐步下移!皬哪壳暗那闆r看,未來貨幣基金的收益率還會下降,但降幅有限。”濟南一家資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)規(guī)劃師楊一楠在接受經(jīng)濟導報記者采訪時表示。
收益率下降
“真想不到,也就幾天的時間,收益率已經(jīng)降到1.8%了?磥淼脫Q個產(chǎn)品進行投資了!3月25日,濟南投資者鞠茂玉說。
鞠茂玉所說的收益率指的是天弘余額寶基金的7日年化收益率。經(jīng)濟導報記者注意到,3月25日,天弘余額寶基金的7日年化收益率為1.804%。
“最近一段時間前來購買銀行短期理財產(chǎn)品的投資者比以前多了,而且不少人是從貨幣基金轉(zhuǎn)投過來的!币患疑虡I(yè)銀行的理財經(jīng)理李靜說,“就是因為貨幣基金的收益率下降了。”
在李靜看來,貨幣基金作為一種低風險、高流動性的理財產(chǎn)品,一直受到投資者的青睞!艾F(xiàn)在大多數(shù)貨幣基金的7日年化收益率都跌到了2%以下,部分投資者認為收益不高,因此轉(zhuǎn)投年化收益率相對高一些的銀行理財產(chǎn)品!
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,全市場共885只貨幣基金平均7日年化收益率跌破2%關口。其中,管理人為公募基金的800只貨幣基金,7日年化收益率平均值為1.9%左右。
經(jīng)濟導報記者在支付寶上查看發(fā)現(xiàn),其售賣的景順長城景益貨幣A的7日年化收益率為1.675%,銀河銀富貨幣A的7日年化收益率1.628%。不過也有部分貨幣基金的7日年化收益率仍在2%以上。如南方薪金寶貨幣市場基金的7日年化收益率為2.337%,華夏薪金寶貨幣市場基金的7日年化收益率為2.67%。
在楊一楠看來,貨幣基金的7日年化收益率走低是正常的市場現(xiàn)象!半S著資金面緊張狀態(tài)結(jié)束,流動性回歸寬松,疊加開年以來的債券牛市,短端資產(chǎn)價格快速回落!睏钜婚忉屨f,“由于貨幣基金配置資產(chǎn)的期限都比較短,年前配置的高收益資產(chǎn)逐步到期,產(chǎn)品收益率的下行不可避免!
民生加銀現(xiàn)金寶貨幣基金經(jīng)理李文君也表示,春節(jié)過后,居民現(xiàn)金回流銀行和降準落地,銀行間市場資金充裕,市場收益率走低,貨幣基金可配置資產(chǎn)收益率也快速下行,貨幣基金收益開始下降。
未來下行空間有限
事實也是如此,貨幣基金的收益率在逐步下降。以天弘余額寶為例,3月20日其7日年化收益率1.823%,3月25日的7日年化收益率已經(jīng)降到了1.804%。
對于貨幣基金收益率的走勢,楊一楠認為,貨幣基金收益率中樞可能會小幅下行,不過幅度有限!皬幕刭徖蕘砜,3月22日DR007(銀行間存款類金融機構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購利率)加權(quán)平均利率下降至1.8639%左右。整體來看,流動性處于穩(wěn)定偏寬松的狀態(tài)。”
楊一楠認為,目前經(jīng)濟仍處于復蘇階段,貨幣政策總量將保持流動性合理充裕,貨幣市場收益率向上空間有限。另一方面,結(jié)構(gòu)性貨幣政策發(fā)力,央行公開市場操作更為精準,資金面整體中性平衡,資金利率大幅下行的概率較低!皯摃鄬Ψ(wěn)定,不會出現(xiàn)暴漲暴跌的行情!
李文君認為,從年初至今,銀行間市場整體資金面保持寬松,市場利率圍繞著政策利率進行波動,區(qū)間震蕩。在整體經(jīng)濟確認回暖之前,貨幣政策都將維持穩(wěn)健寬松的取向,整體波動不大。當前市場收益率較去年年末收益率整體下行,而隨著貨幣基金持倉資產(chǎn)到期重新再配置,貨幣基金整體的收益率中樞也會小幅下行。
國泰君安分析師張孫齊也在研報中表示, 市場博弈寬松預期熱度不減,長債利率震蕩下行。在短端資金成本約束下,利率下行幅度有限。當前30年國債、10年國開與10年國債期限利差已被壓縮至歷史低位,超長債及部分長債配置性價比較低。如果二季度利率債供給量明顯增長,或機構(gòu)止盈,長債或面臨一定程度調(diào)整。中長期看,實體融資利率偏高,長端利率大概率呈現(xiàn)下行趨勢。