1月22日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,聽取資本市場(chǎng)運(yùn)行情況及工作考慮的匯報(bào)。對(duì)此,業(yè)內(nèi)專家表示,此次國(guó)常會(huì)是新一屆政府首次專門聽取關(guān)于資本市場(chǎng)運(yùn)行情況的匯報(bào),并作出明確部署,充分體現(xiàn)了維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定對(duì)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)大局穩(wěn)定的重大意義。針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì),本次會(huì)議有諸多積極表述,意味著將有更多硬招、實(shí)招推出,政策效果有望逐步顯現(xiàn),并持續(xù)增強(qiáng)市場(chǎng)信心。
加大中長(zhǎng)期資金入市力度
會(huì)議強(qiáng)調(diào),要進(jìn)一步健全完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度,更加注重投融資動(dòng)態(tài)平衡,大力提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值,加大中長(zhǎng)期資金入市力度,增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。
鵬揚(yáng)基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳洪斌表示,加大中長(zhǎng)期資金入市力度有助于提高投資者長(zhǎng)期回報(bào),促進(jìn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、居民財(cái)富的良性循環(huán),增加市場(chǎng)的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
他認(rèn)為,一方面可以通過(guò)加大險(xiǎn)資權(quán)益投資比例、鼓勵(lì)權(quán)益類基金發(fā)展、推動(dòng)養(yǎng)老資金、社保資金和企業(yè)年金入市,另一方面要不斷優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài),提升資本市場(chǎng)吸引力,引導(dǎo)資金留下來(lái)。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)高瑞東認(rèn)為,中長(zhǎng)期資金為資本市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源,有助于引導(dǎo)市場(chǎng)向價(jià)值投資轉(zhuǎn)變,尤其是當(dāng)大盤出現(xiàn)非理性的劇烈波動(dòng)的時(shí)候,發(fā)揮其“壓艙石”的作用,穩(wěn)定投資者信心。同時(shí),在房地產(chǎn)回歸居住屬性,利率中樞長(zhǎng)期下行的背景下,以養(yǎng)老金為代表的中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步加大權(quán)益資產(chǎn)投資,也是多元化居民資產(chǎn)配置、讓居民共同享受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的重要方式。
他表示,促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市,一方面要繼續(xù)優(yōu)化政策環(huán)境,完善中長(zhǎng)期資金提升權(quán)益投資比例的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、考核機(jī)制、約束機(jī)制等制度安排,從而適配中長(zhǎng)期資金對(duì)于降低風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定收益的雙重追求;另一方面也要繼持續(xù)加強(qiáng)對(duì)上市公司的全鏈條監(jiān)管,鼓勵(lì)上市公司提升對(duì)長(zhǎng)期投資者的收益分配,從而吸引更多的中長(zhǎng)期資金入市。
數(shù)據(jù)顯示,截至2023年底,社保基金、公募基金、保險(xiǎn)資金、年金基金等各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有A股流通市值15.9萬(wàn)億元,較2019年初增幅超1倍,持股占比從17%提升至23%,已成為促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量。
上海證券報(bào)記者獲悉,下一步,證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步確立以投資者為中心的市場(chǎng)發(fā)展理念,進(jìn)一步深化改革,更大力度引入中長(zhǎng)期資金,促進(jìn)投融資兩端協(xié)調(diào)發(fā)展,持續(xù)提升資本市場(chǎng)吸引力和投資者長(zhǎng)期回報(bào)。
要采取更加有力有效措施
會(huì)議提出,要加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管,對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”,打造規(guī)范透明的市場(chǎng)環(huán)境。要采取更加有力有效措施,著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心。
對(duì)此,業(yè)內(nèi)專家表示,本次會(huì)議強(qiáng)調(diào)要采取更加有力有效措施,著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心,表明還會(huì)有更多硬招實(shí)招推出,政策效果將會(huì)逐步顯現(xiàn)。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示,在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,資本市場(chǎng)波動(dòng)和不確定性較大,投資者信心容易受到影響,需要采取更加給力有效的措施來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、穩(wěn)定信心。具體而言,進(jìn)一步優(yōu)化規(guī)范一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)、嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易、加強(qiáng)信息披露和引導(dǎo),提升政府關(guān)切力度和政策扶持力度,強(qiáng)化利好政策協(xié)同效應(yīng)等等。
在銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊看來(lái),市場(chǎng)短期波動(dòng)受投資者情緒影響較大,當(dāng)前股市估值已較低,長(zhǎng)期投資性價(jià)比高,可大力促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市,以降低市場(chǎng)波動(dòng)。后續(xù),需要實(shí)施更大力度的穩(wěn)增長(zhǎng)政策,以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期回升,并使股市基本面好轉(zhuǎn),從而增強(qiáng)投資者信心。
要增強(qiáng)宏觀政策取向一致性
會(huì)議還提出,要增強(qiáng)宏觀政策取向一致性,加強(qiáng)政策工具創(chuàng)新和協(xié)調(diào)配合,鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì),促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,這體現(xiàn)了堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)和金融一盤棋思想。資本市場(chǎng)運(yùn)行是基本面、政策面、資金面、情緒面和外部環(huán)境變化的鏡像反映;看待資本市場(chǎng)問(wèn)題,要堅(jiān)持系統(tǒng)性思維,跳出資本市場(chǎng)看資本市場(chǎng)。促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展,需要宏觀管理部門、金融管理部門、地方政府等各方面協(xié)同努力,積極營(yíng)造良好的資本市場(chǎng)發(fā)展宏觀環(huán)境。
陳洪斌認(rèn)為,“增強(qiáng)宏觀政策取向一致性”有助于節(jié)省政策空間,提高宏觀政策傳導(dǎo)效率,有助于解決從政策端傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)端可能存在的協(xié)調(diào)失靈問(wèn)題。
田利輝表示,“增強(qiáng)宏觀政策取向一致性”,意味著在制定和實(shí)施宏觀政策時(shí),需要保持政策目標(biāo)和措施的一致性,不同部門政策需要協(xié)調(diào),多種政策工具需要協(xié)同配合,避免政策沖突或空白,這樣才能夠更好提升政策的效果,穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)回升和促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。
具體而言,在制定宏觀政策時(shí),需要明確政策目標(biāo),并確保各項(xiàng)政策措施與總體目標(biāo)相一致; 在制定和實(shí)施宏觀政策時(shí),需要加強(qiáng)各項(xiàng)政策措施的協(xié)調(diào)配合,避免政策措施之間的沖突或重疊;在實(shí)施宏觀政策時(shí),需要保持政策執(zhí)行的連貫性,避免出現(xiàn)政策搖擺不定的情況。后續(xù)隨著政策工具不斷加強(qiáng)創(chuàng)新和協(xié)調(diào)配合,經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)不斷鞏固和增強(qiáng),資本市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展。(來(lái)源:上海證券報(bào))