5月17日上午，離岸人民幣對美元匯率跌破“7”關(guān)口，為年內(nèi)首次。在岸市場開盤后，人民幣對美元匯率亦一路走低并逼近“7”關(guān)口。當日，人民幣對美元中間價下調(diào)242點至6.9748。
對于此次“破7”的原因，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，主要受兩方面因素影響：首先，在美聯(lián)儲5月份議息會議上，美聯(lián)儲表示年內(nèi)降息的可能性很小，這一表態(tài)帶動近期美元指數(shù)有所反彈;其次，比價效應(yīng)下，人民幣對美元會出現(xiàn)一定幅度貶值。更為重要的是，年初以來國內(nèi)結(jié)匯率總體偏低、售匯率較高。這意味著高額貿(mào)易順差更多轉(zhuǎn)化為國內(nèi)美元存款，而非兌換為人民幣，也會對外匯市場供需平衡帶來影響，推動人民幣對美元貶值。
“近期發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟修復過程中出現(xiàn)一定波折，也可能對匯市情緒造成一定影響。我們判斷，短期內(nèi)以上因素還有可能發(fā)酵，人民幣‘破7’態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)一段時間�！蓖跚嗾f。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，近期人民幣匯率對美元有所回落，主要是近期公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，內(nèi)需復蘇節(jié)奏短期波動，引發(fā)市場對貨幣政策寬松預(yù)期，基本面對人民幣構(gòu)成一定拖累。美元利率維持高位，對外貿(mào)企業(yè)結(jié)匯行為構(gòu)成一定影響，進而影響短期市場供需。
“從經(jīng)驗上看，離岸人民幣匯率波動相較在岸會大一些�！敝苊A分析認為，近年來，全球外匯市場波動大，反映全球經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境嚴峻復雜。此前國內(nèi)經(jīng)濟面臨內(nèi)外多重復雜因素沖擊，人民幣對美元匯率也多次突破“7”，但隨后又回落至“7”以內(nèi)，人民幣經(jīng)歷了多次復雜內(nèi)外環(huán)境考驗，人民幣匯率彈性顯著增強，市場對于“7”關(guān)口的認識也更為理性、客觀。
近年來，人民幣匯率已打開了可上可下的彈性空間�，F(xiàn)在，不論政策還是市場，對于匯率雙向波動、寬幅震蕩的容忍度和適應(yīng)性都大大增強。從最新公布的數(shù)據(jù)看，4月份結(jié)匯率為72%，較今年一季度月均值上升8個百分點;售匯率為71%，較今年一季度月均值上升3個百分點。4月份企業(yè)等經(jīng)營主體結(jié)售匯意愿均有所上升，說明人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，外匯市場交易保持理性，供求實現(xiàn)自主平衡。
人民幣匯率走勢主要受市場供求影響，也與國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢、國際市場走勢等有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，我國經(jīng)濟運行企穩(wěn)向好、預(yù)期改善，國際收支自主平衡，外匯儲備規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)居全球第一，良好的基本面對人民幣匯率形成有力支撐�？偟膩砜矗衲耆嗣駧艆R率仍將雙向波動，總體會在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。
“今年決定人民幣匯率走勢的不是美元強弱和中美利差，而是中國經(jīng)濟基本面，總體來看，呈現(xiàn)雙向波動、寬幅震蕩的概率較大�！敝秀y證券全球首席經(jīng)濟學家管濤認為，雖然人民幣匯率的走勢根本上取決于中國經(jīng)濟基本面，但仍不可忽略美聯(lián)儲緊縮政策帶來的影響，這是一個研判今年人民幣匯率走勢的重要邏輯線。
管濤表示，美聯(lián)儲緊縮對人民幣匯率的影響分四個階段。去年年初進入第一個階段，即美聯(lián)儲溫和有序緊縮，中國外資流入減緩，人民幣升值放緩。去年年中進入第二個階段，美聯(lián)儲更加激進地加息甚至同時啟動縮表，引起美國金融市場動蕩，導致中國階段性出現(xiàn)資本外流的情況，人民幣匯率有漲有跌、雙向波動。
2023年可能進入第三個階段�！叭绻绹y行業(yè)動蕩進一步發(fā)展蔓延，不排除美聯(lián)儲激進緊縮會引發(fā)美國經(jīng)濟硬著陸，即刺破資產(chǎn)泡沫，引發(fā)經(jīng)濟衰退。這種情況下，中國難以獨善其身，人民幣匯率會重新承壓�！惫軡f，第四個階段可能在更長遠的將來，即危機之后，美聯(lián)儲重回貨幣寬松，如果中國經(jīng)濟增速能繼續(xù)在全球保持領(lǐng)先地位，就可能重現(xiàn)資本回流，人民幣匯率會更加強勢。
近年來，主要發(fā)達國家的貨幣政策出現(xiàn)了“大進大出”和“大收大放”的情況，但我國貨幣政策堅持穩(wěn)字當頭、以我為主，堅持匯率由市場決定，這為以我為主創(chuàng)造了條件。中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾近日表示，匯率機制缺乏靈活性是約束貨幣政策自主性、在宏觀上導致經(jīng)濟金融脆弱性的重要原因，因此我們堅持人民幣匯率由市場供求決定，有彈性的匯率形成機制為提升貨幣政策自主性創(chuàng)造了條件，有助于及時釋放外部壓力，增大了國內(nèi)貨幣政策以我為主開展調(diào)控的空間。
“有彈性的匯率能夠發(fā)揮調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的功能，也有利于促進內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡�！编u瀾說，下一步，中國人民銀行將繼續(xù)完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，堅持市場化的改革方向，增強人民幣匯率彈性。同時，我們也將密切關(guān)注國際金融市場形勢變化，強化預(yù)期管理，引導企業(yè)和金融機構(gòu)樹立“風險中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 (來源：經(jīng)濟日報)
