經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見習(xí)記者 高夢(mèng)迪

　　作為小家電領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，九陽股份（002242.SZ）業(yè)績出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

　　近日，九陽股份（002242.SZ）披露的2022年年報(bào)顯示，九陽股份2022年實(shí)現(xiàn)營收101.77億元，同比減少3.45%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤5.47億元，同比減少8.30%。

　　值得注意的是，4月25日，九陽股份發(fā)布的2023年一季報(bào)顯示，公司在一季度出現(xiàn)營收和凈利潤雙降的情況。其中，營收同比下降18.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降26.98%。

　　據(jù)了解，做為小家電行業(yè)頭部上市公司，九陽品牌主要涵蓋豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、電飯煲、空氣炸鍋等品類。九陽股份曾發(fā)明了世界上第一臺(tái)豆?jié){機(jī)，小家電市場上也一度形成“美蘇九”三足鼎立的局面。然而，隨著競爭加劇，九陽股份的市場份額被吞噬。近兩年，公司營收和凈利持續(xù)下滑。

　　小家電行業(yè)整體承壓

　　從營業(yè)收入構(gòu)成看，當(dāng)前九陽股份營收占比排名靠前的產(chǎn)品分別為營養(yǎng)煲系列產(chǎn)品，占總營收的36.41%；其次是食品加工機(jī)系列，占總營收的32.16%；西式電器系列產(chǎn)品和炊具系列產(chǎn)品占比分別為22.09%和6.23%。

　　九陽股份表示，2022年西式電器類、營養(yǎng)煲類產(chǎn)品取得較好增長，食品加工機(jī)類產(chǎn)品和其他產(chǎn)品保持著較平穩(wěn)的發(fā)展，公司收入結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

　　但從生產(chǎn)成本和行業(yè)變化看，仍然存在不少挑戰(zhàn)。九陽股份提及，2022年國際大宗商品價(jià)格依然處于高位，給行業(yè)內(nèi)的公司帶來生產(chǎn)成本居高不下的壓力。廚房小家電行業(yè)處于發(fā)展成熟期，2022年小家電線上市場變革加速，渠道流量碎片化已成趨勢(shì)，行業(yè)的快速變革給公司發(fā)展帶來較大壓力和困難。

　　業(yè)績下降不僅是九陽股份承壓，也是整個(gè)小家電行業(yè)共同面臨的問題。據(jù)了解，2022年廚房小家電(電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、攪拌機(jī)、榨汁機(jī)、電水壺、煎烤機(jī)、養(yǎng)生壺、電蒸燉鍋、臺(tái)式單功能烤箱、空氣炸鍋)共計(jì)13個(gè)品類零售額520.3億元，同比下降6.7%；零售量22049萬臺(tái)，同比下降12.7%。其中，線上市場零售額386.0億元，同比下降2.9%；線下市場零售額134.3億元，同比下降16.0%，但線上線下的零售均價(jià)分別提升了4.5%和9.7%。

　　“吃老本”難以跑贏競爭對(duì)手

　　目前，九陽產(chǎn)品已覆蓋豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、電飯煲、空氣炸鍋等在內(nèi)的多項(xiàng)飲食類電器。作為老品牌，九陽雖然知名度較高，但和其他新興的小家電品牌如小熊、科沃斯等相比，產(chǎn)品力并不突出，而且給人品牌老化的印象，雖然這幾年九陽有意開發(fā)年輕群體以及中產(chǎn)家庭，但效果一般。

　　而且，目前小家電是“新勢(shì)力”的天下，如果做不到像戴森那樣經(jīng)典，就得以產(chǎn)品創(chuàng)新取勝，但這方面并非九陽的優(yōu)勢(shì)。

　　九陽的營業(yè)額和凈利潤雙雙下降，說明其在品牌競爭力、產(chǎn)品競爭力及市場競爭力方面均存在問題。未來，如果九陽不能突破瓶頸，將進(jìn)一步拉大跟蘇泊爾、美的和海爾在小家電業(yè)務(wù)上的差距。

　　開源證券維持“買入”評(píng)級(jí)

　　4月26日，九陽股份發(fā)布空氣炸鍋、電飯煲、破壁機(jī)等新一代太空科技系列新品。

　　據(jù)了解，2023年第一季度，九陽股份京東渠道、阿里渠道電飯煲銷售額同比分別增加26%和14%，太空科技新品有望鞏固電飯煲領(lǐng)域競爭優(yōu)勢(shì)。展望后續(xù)，外銷方面公司預(yù)計(jì)2023年關(guān)聯(lián)交易同比增長16.9%，伴隨內(nèi)銷新品上市放量，內(nèi)外銷規(guī)模有望逐步回暖。

　　開源證券表示，公司新一代太空科技系列新品，新品具備差異化競爭優(yōu)勢(shì)，考慮到后續(xù)新品帶動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及線下渠道改善，維持2023-2025年盈利預(yù)測(cè)預(yù)計(jì)歸母凈利潤分別為7.72億元、8.62億元和9.57億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　九陽股份表示，未來公司將繼續(xù)做大做強(qiáng)“家庭廚房+太空廚房+公益廚房”的品牌資產(chǎn)價(jià)值，致力于成為代表原創(chuàng)創(chuàng)新和健康生活方式的品質(zhì)小家電領(lǐng)導(dǎo)品牌。

　　本次新品發(fā)布能否讓九陽股份突破瓶頸、改變營收凈利雙下降的頹勢(shì)，進(jìn)而引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，還需拭目以待。