經(jīng)濟導報記者 戚晨
3月26日,港交所披露,珍酒李渡通過上市聆訊,并更新了會后資料。珍酒李渡若成功上市,將成為港交所白酒第一股。
“白酒教父”傾力打造
珍酒李渡掌舵人是有“白酒教父”之稱的吳向東,公司于2023年1月13日遞交招股書,距此次通過港交所聆訊僅兩個半月,可謂迅速。
“如果不是白酒的資深愛好者,對珍酒李渡這家公司可能會有一點陌生!卑拙瀑Y深收藏家宮諾在接受經(jīng)濟導報記者采訪時介紹其品牌起源,“珍酒李渡還是很年輕的品牌,從字面上集合了珍酒和李渡酒,其實還集合了湘窖和開口笑,應該是四個白酒品牌集合而來!睋(jù)公司招股書介紹,珍酒李渡是一家致力于提供以醬香型為主的高品質(zhì)白酒產(chǎn)品的中國白酒公司,公司的旗艦品牌便是醬香型的珍酒,定位高端、次高端。
公開資料顯示,2020年至2022年,珍酒銷售收入分別為13.45億、34.87億和38.22億元,對公司營收的貢獻度分別達到56%、68.4%和65.3%。李渡酒定位于第二增長引擎,2022年營收8.86億元,占比15%;湘窖和開口笑兩個地方白酒品牌2022年銷售占比則約為12.2%和5.7%。
“提起吳向東,他非常著名的營銷‘大手筆’就是創(chuàng)立‘金六!放,曾拿下央視廣告的‘標王’,并請來當時國足總教練米盧代言!睂m諾透露,在酒圈中吳向東之所以被稱為“教父”,還因為其2005年在酒類流通領(lǐng)域創(chuàng)立華致酒行連鎖管理股份有限公司,拿下了五糧液和貴州茅臺的代理權(quán),并拿下了全球知名酒企的戰(zhàn)略合作。華致酒行(300755.SZ)2019年登陸創(chuàng)業(yè)板,成為A股酒類流通第一股,最新市值125億。如不出意外,珍酒李渡將成為吳向東旗下第二家上市公司。
赴港上市或成風口?
“自2016年金徽酒登陸A股之后,至今沒有新面孔出現(xiàn)。目前,港股成了一些消費類企業(yè)的重要上市通道,這次珍酒李渡若IPO成功,算是港交所實現(xiàn)白酒上市‘零’的突破!3月28日,葳蕤資本創(chuàng)始人王賢良對經(jīng)濟導報記者表示,與2009年以來酒企迎來“上市潮”形成鮮明對比的是,直接上市、借殼上市、資產(chǎn)重組等多種途徑均未促成酒企登上資本市場。
經(jīng)濟導報記者在梳理時看到,A股已有19家酒類上市企業(yè)。而更多酒企試圖沖刺上市,但始終夢難圓。習酒自2012年便提出,公司將在2013年2月登陸港交所。2019年,由于同業(yè)競爭問題,公司上市計劃被叫停,時至今日其IPO仍處于進程之中;距離A股最近的是四度IPO的西鳳酒,其在上會前夜突然撤回了IPO材料,業(yè)內(nèi)期待的四大名酒在資本市場聚首的場景再度落空。除此之外,國臺酒業(yè)、郎酒等酒企IPO紛紛折戟。
近兩年,酒企籌備上市的熱情升溫,白酒行業(yè)內(nèi)部也在加速并購、整合,尤其是不少酒企欲借殼上市!敖铓ど鲜幸灿虚T檻,首先需要很大成本去置換上市公司原有的資產(chǎn);第二,需要上市公司遷址,涉及酒企稅收外遷;第三,按法規(guī),只有現(xiàn)金收購才可以以備案制完成借殼,這對白酒企業(yè)的現(xiàn)金支付能力提出更高要求;此外,酒企改制歷史、關(guān)聯(lián)交易等敏感問題,也令酒企借殼上市變得更加復雜。”王賢良認為,對于短期內(nèi)欲上市的白酒企業(yè)來說,可能并不能帶來想象中的利好,或許在港股的窗口期開得會更大一些,這也是酒企們爭相考慮的方向。
廣科咨詢首席策略師沈萌此前接受采訪時表示,在現(xiàn)行監(jiān)管環(huán)境下,港股成為預上市酒企的唯一選擇,中小品牌白酒到海外上市是比較可行的方式,但海外市場對中國白酒的理解能力與內(nèi)地有差異,因此國際投資者對白酒尤其是中小品牌的接受度不高,所以在二級市場的表現(xiàn)存在很大的不確定性。
酒企應關(guān)注戰(zhàn)略發(fā)展
3月26日,“中國酒業(yè)協(xié)會第六屆理事會第五次(擴大)會議暨中國酒業(yè)協(xié)會成立30周年慶典活動”在山東泰安舉行,會議披露了2022年酒業(yè)發(fā)展情況,發(fā)布了酒業(yè)新發(fā)展趨勢,備受行業(yè)關(guān)注。
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),2022年,規(guī)上白酒企業(yè)936家,產(chǎn)能671.2萬千升,同比下降5.58%;完成銷售收入6626.5億元,增長9.64%;實現(xiàn)利潤2201.7億元,增長29.36%。規(guī)上企業(yè)中虧損企業(yè)169個,企業(yè)虧損面為17.55%,累計虧損額18.82億元,同比下降15.69%。
總體來看,知名白酒企業(yè)基本保持了兩位數(shù)的增長,同時市場份額向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、名酒企業(yè)和名酒品牌不斷集中,產(chǎn)業(yè)集中度進一步向頭部聚集的趨勢愈發(fā)明顯。
從招股書披露的數(shù)據(jù)看,珍酒李渡2022年公司營收、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等指標均大不如前,存貨高達51億元,幾乎與其一年的營業(yè)收入相當。
“作為高度依賴聚集型消費的酒飲行業(yè),企業(yè)上市之后不僅可以更方便地融資,獲得更高的收益,改善公司治理,而且可以大幅提升企業(yè)品牌形象與價值,特別是對于白酒這類生活消費品,白酒企業(yè)有沒有上市存在較大的差別。但酒企不應將上市作為所謂目標,更應該關(guān)注品牌和戰(zhàn)略發(fā)展,才能在眾多白酒品牌中‘突出重圍’!敝袊放茟(zhàn)略營銷研究院副院長李放對經(jīng)濟導報記者表示,白酒產(chǎn)業(yè)在長周期中積累的諸多問題,也隨著經(jīng)濟大環(huán)境影響而逐漸顯現(xiàn),其正面臨著來自宏觀政策、消費市場等多方面的挑戰(zhàn)與壓力,“白酒產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開啟了新的調(diào)整,變革與轉(zhuǎn)型,如何破局、如何應對挑戰(zhàn),主要還是看白酒產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整能否及時到位。”