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天天3·15|銀行理財調(diào)查:部分產(chǎn)品過往業(yè)績“報喜不報憂”
來源:證券日報   加入時間:2023-3-15 10:02:38  

  目前,銀行理財市場存在哪些對投資者“不友好”的現(xiàn)象,哪些環(huán)節(jié)仍有優(yōu)化空間?“3·15”前夕,記者通過“線上+線下”方式,體驗、調(diào)查了10余家銀行的理財服務(wù)。

  記者通過調(diào)查發(fā)現(xiàn),目前銀行理財產(chǎn)品在信披及銷售環(huán)節(jié)存在以下幾方面問題:一是部分產(chǎn)品展示過往業(yè)績時“報喜不報憂”;二是預(yù)期收益率參考指標較多,投資者不明就里;三是風(fēng)險評估有“操作空間”;四是銀行理財經(jīng)理的專業(yè)能力有待提升。

  區(qū)間業(yè)績展示易讓人誤解

  3月14日,記者在某股份制銀行App的理財專區(qū)看到,該行代銷的一款旗下理財子公司的產(chǎn)品,展示的收益率為“成立以來年化收益率達13.48%”。但記者點開該產(chǎn)品的詳細介紹,卻發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品近一年的收益率僅為2.57%,近1個月收益率更是低至-17.2%。

  這種現(xiàn)象不是個例。投資者呂澤(化名)告訴記者,他購買的一款理財產(chǎn)品頁面顯示成立以來年化收益率為3.62%(已成立3年),他據(jù)此購買后,實際收益率僅1.8%。

  在北京西三環(huán)一家股份制銀行的理財經(jīng)理告訴記者,展示某一區(qū)間的業(yè)績,比如成立以來、近一年、近半年、近1個月等并不是很好的預(yù)期收益率參考指標,且很容易引發(fā)誤解。

  上述理財經(jīng)理進一步表示,在資管新規(guī)實施前,銀行理財產(chǎn)品剛兌且收益率可預(yù)期,凈值增長曲線呈平滑走勢,某一區(qū)間的年化收益率就能代表過去和未來的收益率。但資管新規(guī)后,區(qū)間收益率的參考價值大幅減弱,投資者應(yīng)更為慎重地購買理財產(chǎn)品。例如,當(dāng)近1個月或近半年的理財產(chǎn)品凈值大漲時,極有可能是理財產(chǎn)品配置的債券或股票正處于上漲通道,投資者若據(jù)此“追漲”可能會虧損。

  中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明也對記者表示,理財公司或代銷渠道采用“成立以來年化收益率”等指標,理論上只要符合法律法規(guī)即可,但應(yīng)當(dāng)避免產(chǎn)品借此“報喜不報憂”,從而給投資者帶來錯誤的預(yù)期,未來要規(guī)范這一行為避免誤導(dǎo)投資者。

  業(yè)績比較基準有相對參考價值

  如果區(qū)間業(yè)績指標的參考價值不大,那么投資者該關(guān)注哪個指標?

  多位銀行理財經(jīng)理告訴記者,消費者在投資時想尋找一個客觀的指標作為預(yù)期收益率目標,這是投資慣性使然。不過,記者發(fā)現(xiàn),目前預(yù)期收益率參考指標,除上述銀行理財公司展示的區(qū)間業(yè)績之外,還有一些理財產(chǎn)品直接展示業(yè)績比較基準這一指標。

  北京南三環(huán)另一家股份制銀行理財經(jīng)理告訴記者,盡管業(yè)績比較基準并不代表未來的實際收益率,但在各種指標中,該指標相對具有一定參考價值。

  業(yè)績比較基準,即銀行根據(jù)產(chǎn)品往期業(yè)績表現(xiàn)或同類型產(chǎn)品歷史業(yè)績,計算出來的投資者可能獲得的預(yù)估收益。一方面,該指標影響管理人超額業(yè)績報酬或浮動管理費的收取門檻,關(guān)系到超額收益在管理人和投資者間的分配。另一方面,由于習(xí)慣和歷史沿革,很多投資者有意無意地將業(yè)績比較基準和未來收益相聯(lián)系,進而對理財產(chǎn)品銷售規(guī)模產(chǎn)生重要影響。

  從數(shù)據(jù)層面看,多數(shù)銀行理財產(chǎn)品的實際收益率達到或超過了業(yè)績比較基準。據(jù)廣發(fā)固收劉郁團隊測算,截至3月10日全部理財子產(chǎn)品業(yè)績達標(到期收益率達到或超過業(yè)績比較基準)占比為23.6%。

  風(fēng)險測評有“操作空間”

  除上述現(xiàn)象之外,記者測評多家銀行App發(fā)現(xiàn),部分高風(fēng)險理財產(chǎn)品可以通過“修改”風(fēng)險測評來投資。也有投資者告訴記者,當(dāng)其購買一款理財產(chǎn)品時,發(fā)現(xiàn)風(fēng)險評級不符,無法購買,于是自己重新做了風(fēng)險測評,然后便可順利購買。盡管這屬于個人行為,但也側(cè)面說明風(fēng)險測評有“操作空間”。

  “這種情況不利于準確地識別投資者的風(fēng)險偏好以及風(fēng)險承受能力,未來針對投資者展開精準營銷時,也會出現(xiàn)識別不清的營銷困境!泵髅鞅硎荆徊糠掷碡敊C構(gòu)風(fēng)險測評評估過于簡單,科學(xué)性、全面性有待提升。從長遠發(fā)展考慮,應(yīng)當(dāng)建立完善全面的風(fēng)險識別流程,包括投資者的財務(wù)情況、投資經(jīng)驗、投資目標、風(fēng)險偏好等,并且定期跟蹤、及時更新,不斷完善用戶畫像,提供更適合的金融服務(wù)。

  除上述問題外,記者近期走訪多家銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn),不同銀行的理財經(jīng)理對理財產(chǎn)品收益率、底層投資資產(chǎn)等指標的理解差異較大。這顯示出線下理財經(jīng)理的專業(yè)性仍有待進一步提升。

  銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行呐兜臄?shù)據(jù)顯示,截至2022年底,銀行理財市場存續(xù)規(guī)模27.65萬億元。整體結(jié)構(gòu)上仍以個人投資者為主,個人理財投資者數(shù)量為9575.32萬人,占比99.01%。在業(yè)內(nèi)人士看來,銀行理財產(chǎn)品仍需在信披等維度持續(xù)發(fā)力,服務(wù)好廣大投資者。(來源:證券日報)




編輯:付建

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