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券商:三季度A股有望再次上攻!關(guān)注這仨板塊!
來源:第一財經(jīng)   加入時間:2022-6-9 10:23:12  

  近日,中金公司、中信建投、華泰證券等多家券商2022年中期策略陸續(xù)發(fā)布。多家券商表示,下半年中國通脹依然整體可控、政策繼續(xù)放松。目前市場風險偏好未出現(xiàn)全面回暖,但Q2確認今年的盈利底部之后,增長預期切實改善的行業(yè)會迎來機會。

  策略方面,有券商表示,下半年A股大勢不悲觀,市場在三季度有望再次上攻。行業(yè)配置以消費、軍工、基建板塊為主線。

  下半年“穩(wěn)”而后“進”

  展望下半年,中金公司認為,中國股市當前估值處在歷史區(qū)間偏低水平,具備中線價值。下半年市場內(nèi)外部環(huán)境仍可能面臨一定挑戰(zhàn),上行空間需更多積極催化劑支持。建議投資者先求“穩(wěn)”,而后伺機而“進”。此外,該機構(gòu)預測下半年中國通脹依然整體可控、政策繼續(xù)放松。宏觀流動性有望保持寬松,利率水平可能穩(wěn)中趨降,而股市流動性好轉(zhuǎn)則依賴風險偏好的改善。

  西部證券表示,從政策層面看,貨幣政策周期已經(jīng)接近尾聲,隨著通脹的上行和外部因素的制約,下半年貨幣政策整體回歸中性。對于A股市場而言,在經(jīng)歷了上半年的快速調(diào)整后,市場整體估值已經(jīng)回歸到相對合理狀態(tài),當前無論是從股債間的價值來看,還是從持有資產(chǎn)的收益率看,權(quán)益市場的投資價值都在上升。但是從另外一個角度來看,當前市場過度交易流動性與風險偏好等宏觀因子,對于企業(yè)盈利變動的關(guān)注度明顯不足,下半年市場的關(guān)注點有望重回盈利。

  東興證券認為,目前市場風險偏好未出現(xiàn)全面的回暖。除了考慮當下估值的絕對水位之外,十年期國債利率進一步下行空間不大、2022年的增量資金和過去兩年相比繼續(xù)下滑。無風險利率和增量資金都難以對估值提供正向作用。困境反轉(zhuǎn)的邏輯并不適用于所有行業(yè),但Q2確認今年的盈利底部之后,增長預期切實改善的行業(yè)會迎來機會。

  下半年A股如何走?

  多家券商表示,A股當前估值處在歷史區(qū)間偏低水平,具備中線價值,市場在三季度有望再次上攻。

  中金公司認為,下半年市場流動性可能保持寬裕,市場利率有望處于偏低位。經(jīng)歷了年初至今的明顯回調(diào)后,市場整體估值當前處在偏低水平,相比與海外市場也具有較高的性價比。未來伴隨宏觀流動性繼續(xù)保持寬松、投資者風險偏好可能有所恢復,估值下半年修復需要更多積極的催化因素支持,從中期來看估值有擴張空間。

  華泰證券表示,下半年A股大勢不悲觀。內(nèi)滯外脹環(huán)境是制造國壓力最大的宏觀組合,其構(gòu)筑的風險溢價頂已經(jīng)在4月末出現(xiàn),往年底看,A股有望迎來三階段拾級而上行情,第一階段(5月至中報季)震蕩反彈至上海疫情前震蕩位,第二階段(中報季至10月)業(yè)績拐點出現(xiàn),進入反轉(zhuǎn)行情,第三階段(10月后)釋放行情彈性。

  中信建投指出,短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后,依然面臨一系列基本面挑戰(zhàn),投資者需要保持耐心,等待逢低布局,預計在新一輪政策加碼后,市場在三季度有望再次上攻,且成長風格將領先。

  信達證券認為,A股ROE下降的風險正在逐步釋放,但隨著ROE下降進入后期,股市估值可能已經(jīng)大部分定價了ROE的負面因素,股市往往會提前ROE半年甚至更長時間見底。

  哪些行業(yè)將受追捧?

  布局方向上,消費、軍工在下半年的表現(xiàn),被多家券商看好。

  中金公司建議主要關(guān)注以下幾條主線:

 、俜(wěn)增長”或有政策支持的部分領域:基建(傳統(tǒng)基礎設施及部分新基建)、建材、汽車及住房相關(guān)產(chǎn)業(yè)有政策預期或?qū)嶋H的政策支持;

  ②估值不高且與宏觀波動關(guān)聯(lián)度相對不高的領域,特別是部分高股息領域:如基礎設施、電力及公用事業(yè)、水電等;

 、刍久嬉姷、供應受限或景氣程度在繼續(xù)改善的部分領域:農(nóng)業(yè)、部分有色及部分化工子行業(yè)、煤炭,及光伏與軍工等。

  中信建投則認為,市場最強主線將是中小盤中有持續(xù)增長預期支撐的方向——“景氣中小盤”,行業(yè)上建議重點關(guān)注軍工、光伏、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、汽車、食品飲料、煤炭、券商等;主題方面可重點關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟、國企改革等。

  西部證券表示,結(jié)合自下而上行業(yè)的估值水平和盈利預期的比較框架,必須消費品和線下經(jīng)濟復蘇相關(guān)行業(yè)投資價值更為突出。建議關(guān)注三條投資主線:

 、匐S通脹預期逐步升溫,CPI相關(guān)的農(nóng)業(yè)、必選消費板塊仍然是全年的主線行情;

 、谝咔楹髽I(yè)績修復預期較強的快遞物流,餐飲旅游,機場航空,以及傳媒等線下經(jīng)濟相關(guān)行業(yè)有望引領市場反彈;

 、垭S著經(jīng)濟刺激政策推進,食品飲料、家電等傳統(tǒng)消費板塊也有望迎來轉(zhuǎn)機。(來源:第一財經(jīng))




編輯:fujian

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