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濟(jì)寧高新城投擬發(fā)行中票償債,公司“董監(jiān)高”頻繁變更
來(lái)源:大眾報(bào)業(yè)·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)   加入時(shí)間:2022-11-7 16:36:15  

  經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 杜海

  11月8日-9日,濟(jì)寧高新城建投資有限公司(下稱(chēng)“濟(jì)寧高新城投”)將發(fā)行2022年度第二期中期票據(jù),本期發(fā)行金額不超過(guò)人民幣8.40億元!盀閮(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu),進(jìn)一步降低綜合融資成本,本期發(fā)行中期票據(jù)所募集資金將用于償還有息債務(wù)!睗(jì)寧高新城投表示。

  經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者查閱該中票的募集說(shuō)明書(shū)獲悉,截至2022年9月末,濟(jì)寧高新城投有息債務(wù)余額約78.58億元,包括短期借款3.23億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債30.44億元、長(zhǎng)期借款15.29億元和應(yīng)付債券29.63億元。

  此外,公司1/3以上董事、2/3以上監(jiān)事曾發(fā)生變動(dòng),公司法定代表人、總經(jīng)理人員也頻繁變更。

  對(duì)外部融資的依賴(lài)性較強(qiáng)

  濟(jì)寧高新城投位于濟(jì)寧高新區(qū)海川路9號(hào),公司在濟(jì)寧高新區(qū)管委會(huì)授權(quán)和批準(zhǔn)的范圍內(nèi),從事城市基礎(chǔ)設(shè)施的工程施工。截至2022年3月31日,公司注冊(cè)資本4.70億元,實(shí)繳資本4.70億元,公司唯一股東為濟(jì)寧高新控股集團(tuán)有限公司,實(shí)際控制人為濟(jì)寧高新區(qū)國(guó)有資本管理辦公室。

  公司以委托代建形式承擔(dān)濟(jì)寧高新區(qū)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù),工程建設(shè)完工前,公司需要先行墊付工程建設(shè)資金。由于公司目前所承擔(dān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目和自建項(xiàng)目較多,且工程前期資金投入量較大,公司形成了大量有息債務(wù)。

  2019-2021年末及2022年3月末,公司有息債務(wù)總額分別為49.38億元、64.77億元、73.39億元和79.16億元,占負(fù)債總額的比例分別為68.82%、74.32%、75.86%和72.10%,占所有者權(quán)益的比例分別為52.05%、66.74%、73.09%和78.72%。截至2022年9月末,公司有息債務(wù)總額為78.58億元,占負(fù)債總額的比例為62.44%,占所有者權(quán)益的比例為74.05%。未來(lái)隨著公司城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目和自建項(xiàng)目的推進(jìn),有息債務(wù)存在進(jìn)一步增加的可能。

  2019-2021年及2022年1-3月,公司工程施工收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為82.11%、57.03%、77.94%和65.49%。公司城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要依靠與濟(jì)寧高新區(qū)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局簽訂委托代建合同實(shí)現(xiàn),客戶(hù)集中度較高且結(jié)構(gòu)單一。

  募集說(shuō)明書(shū)中提到,公司除股東增資外的主要融資途徑為銀行貸款和債券融資,2019-2021年及2022年1-3月,公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為-6.47億元、11.99億元、8.43億元和6.48億元。2019年,償還到期負(fù)債較多導(dǎo)致籌資活動(dòng)呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì);2020-2021年,共發(fā)行中期票據(jù)10億元、公司債券18億元和美元債2億美元(2020年5月27日發(fā)行1.18億美元,2020年9月24日增發(fā)0.82億美元),導(dǎo)致籌資活動(dòng)呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)。公司項(xiàng)目建設(shè)所需資金量較大,對(duì)外部融資的依賴(lài)性較強(qiáng),這將給公司經(jīng)營(yíng)治理帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。那么,公司將采取哪些舉措,來(lái)規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)?11月6日、7日,經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者多次撥打公司信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人陳媛媛的辦公電話(huà),但一直無(wú)人接聽(tīng);發(fā)往公司郵箱的采訪(fǎng)郵件,至截稿時(shí)也未獲回復(fù)。

  人員變更屬于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要

  經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示,2019-2021年及2022年1-3月,公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為8133.30萬(wàn)元、9525.89萬(wàn)元、22766.60萬(wàn)元和2195.74萬(wàn)元,凈利潤(rùn)分別為23535.96萬(wàn)元、21680.96萬(wàn)元、20120.47萬(wàn)元和1621.53萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)呈上升趨勢(shì),但凈利潤(rùn)略有下降!皥(bào)告期內(nèi),該公司凈資產(chǎn)收益率分別為2.51%、2.51%、2.05%和0.16%,總資產(chǎn)回報(bào)率分別為1.43%、1.24%、1.06%和0.08%,不難看出,其凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)回報(bào)率均較低,公司盈利能力相對(duì)較弱!鄙綎|一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所的合伙人宋先生對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者分析說(shuō)。

  此外,2019-2021年,公司獲得政府補(bǔ)助分別為1.93億元、1.32億元和1.62億元,主要為公司承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)獲得的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)助,占利潤(rùn)總額的比例分別為74.68%、50.29%和71.24%,占比相對(duì)較高。

  值得注意的是,濟(jì)寧高新城投1/3以上董事、2/3以上監(jiān)事曾發(fā)生變動(dòng)。

  2022年6月23日,公司披露一則公告稱(chēng),根據(jù)公司股東決定,免去董燕、鄭大為董事職務(wù),委派孟允、耿帥為公司新任董事;免去宮磊監(jiān)事職務(wù),委派仲偉芳為公司新任監(jiān)事。7月14日,公司經(jīng)濟(jì)寧高新區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局核準(zhǔn),將董事變更為杜明強(qiáng)、陳媛媛、馮沖、孟允、耿帥;將監(jiān)事變更為仲偉芳;將總經(jīng)理由杜明強(qiáng)變更為孟允。

  “上述公司董事、監(jiān)事和總經(jīng)理的變更屬于公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的正常事項(xiàng),對(duì)公司日常管理、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及公司已發(fā)行債券的到期償付不會(huì)產(chǎn)生不利影響!睗(jì)寧高新城投表示。

  據(jù)介紹,為進(jìn)一步落實(shí)中組部《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范黨政領(lǐng)導(dǎo)干部在企業(yè)兼職(任職)問(wèn)題的意見(jiàn)》,公司分別于2014年8月、2015年8月、2016年4月及2018年8月調(diào)整法定代表人、總經(jīng)理人員。2022年7月,公司進(jìn)一步調(diào)整總經(jīng)理人員。經(jīng)上述人員調(diào)整后,公司目前董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員均無(wú)公務(wù)員兼職情況。“雖然上述人員變更屬于公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要,但頻繁的法定代表人、總經(jīng)理人員變更,對(duì)公司經(jīng)營(yíng)政策以及業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和持續(xù)性可能產(chǎn)生不利影響。”在上述募集說(shuō)明書(shū)中,濟(jì)寧高新城投坦言。

  擁有大量可變現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

  截至2022年3月末,濟(jì)寧高新城投主要在建項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資185.47億元,已投資86.62億元,尚需繼續(xù)投入98.85億元?紤]到公司為濟(jì)寧高新區(qū)管委會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)國(guó)有資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的主體,未來(lái)可能會(huì)結(jié)合高新區(qū)發(fā)展規(guī)劃進(jìn)一步開(kāi)工項(xiàng)目,屆時(shí)資本支出預(yù)計(jì)將增加。

  對(duì)于本期中期票據(jù)的償債資金來(lái)源,公司表示,從近幾年來(lái)看,公司年度平均可分配凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)可覆蓋本期中期票據(jù)年度利息,因此,公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)是按期還本付息的主要資金來(lái)源。

  其次,公司憑借在區(qū)域的地位和影響力、持續(xù)良好的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展能力,與銀行等金融機(jī)構(gòu)保持著較好的合作關(guān)系,且自2013年至今,已發(fā)行2期企業(yè)債券、7期中期票據(jù)、1期海外債和3期私募公司債券,直接融資渠道通暢,融資能力較強(qiáng),為本期中期票據(jù)本息的到期償付提供了保障。

  再次,2019-2021年末及2022年3月末,公司貨幣資金分別為5.63億元、14.13億元、5.97億元和8.04億元,占資產(chǎn)總額的比例分別為3.38%、7.67%、3.03%和3.82%,賬面基本保持較為充足的可用貨幣資金,以此保障有息債務(wù)足額及時(shí)償付。而且,公司資產(chǎn)中擁有大量可變現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),如創(chuàng)意大廈、科技孵化器一期、科技孵化器二期和中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地等。




編輯:史飛雪

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